出品：子弹财观

8月19日消息，国内休闲食品上市公司洽洽食品在8月18日发布了今年上半年的业绩公告，财报显示，洽洽食品在上半年实现营收26.78亿元，较年同期的23.81亿元增长了12.49%。净利润是3.亿元，较年同期的3.亿元增长了7.25%。

洽洽食品的上半年财报

可以看到，恰恰食品在今年上半年实现了营收和净利润的双增长。在疫情的影响下，这算是一份不错的业绩报告。

但在今天的资本市场，他们的股价却在盘中就出现跌停，最终股价以47.5元收盘，跌幅为9.7%。

为什么会这样？

从多家机构对于洽洽食品的研报中，我们能找到一些可能的原因。

在洽洽食品发布年中业绩之后，国金证券、西南证券、国金证券等机构都发布了相关研报，并且给予了洽洽食品“买入”的评级，但在研报中，他们也提及了洽洽食品的一些风险点。

比如国盛证券提到：洽洽食品面临原材料上涨、能耗压力、结构调整等多因素，Q2毛利率阶段性承压。风险方面包括原材料价格波动，新品销售不及预期和食品安全问题。

国金证券也在风险提示中提到：行业竞争加剧、食品安全问题、原材料价格变动、新品推广不及预期。

西南证券则提到洽洽食品面临渠道拓展不及预期、原材料价格或大幅波动、食品安全等风险。

财报显示，洽洽食品在今年上半年的毛利率为29.29%，同比下降1.24%，其中年第二季度的毛利率为27.48%，同比下降了2.84%。

至于新品推广不及预期方面，我们也可以看到洽洽食品十分依赖葵花籽和坚果业务，其中葵花籽业务年上半年的营收为18.44亿元，占比为68.86%，该业务的营收同比增长14.29%。

坚果业务的营收为5.25亿元，占比19.59%，其他业务营收为3.09亿元，占比11.55%。

洽洽食品在财报的风险提示中承认：公司产品品项不够丰富，传统产品占据了主导地位。

董事长陈先保过度依赖传统的瓜子产品，未来如何做出更符合消费潮流的新产品，会是他和管理层面临的挑战之一。

今年5月20日，洽洽食品为了感谢股东，同时便于股东们了解洽洽食品的高端品牌，他们还免费向股东发放了葵珍礼盒。

此外，洽洽食品曾提出年的战略目标是达到含税销售额亿元，其中葵花籽业务约60亿元，坚果业务约30亿元。年他们的葵花籽业务实现营收39.43亿元，坚果业务收入13.66亿元。

再从今年上半年的业绩来看，他们距离这一目标还有不小的差距。

另外，还有报道指出，多家机构预测洽洽食品年的净利润是11亿元左右，但如今上半年他们仅完成3.亿元，下半年想要达到机构预期，需要至少完成7.7亿元的净利润。这对洽洽食品来说是一个挑战。

此次洽洽食品在业绩增长的情况下出现了跌停，虽然有些意外，但细细分析下来，也能看出他们的经营挑战所在，陈先保需要带领公司继续努力！

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